FTX 鼎盛时期，曾针对当时特朗普和拜登设立过二元期权，鼓励人们为自己的选择付出成本，以获取收益。
而在 2024 年，以 Polymarket 为代表的链上预测市场愈发火热，成为本届美国总统大选的加密注脚。只是可惜，物是人非事事休，特朗普仍旧向总统大位奔跑，而拜登已经早早退选，独留哈里斯撑门面。
预测、期权和链上期权
先来介绍下预测和期权的定义，预测市场是一种金融工具，人们可以交易基于未知未来事件结果的合约，其价格反映了市场参与者的集体预测。
例如，在美国总统 2024 年大选预测市场上，特朗普获胜的概率是 59%，哈里斯获胜概率是 39%。
大选的结果来源是美联社、福克斯新闻和NBC。一旦三个消息来源都宣布支持同一候选人，该预测市场就会结束。如果在总统就职日(2025年1月20日)之前，这三个消息来源都没有宣布支持同一候选人，那么这个市场将根据谁宣誓就职来开盘。
而二元期权更侧重其“二元”的特性，某个标的事件在到期时只有两种结果，基于标的资产在规定时间内（如未来的一小时、一天、一周等）收盘价格是低于还是高于执行价格的结果，并给出是或否的结论。
可以这样理解，预测市场是针对某个事件、行为在未来的表现进行做市，而二元期权是预测标的资产的价格，而 Polymarket 可以视为两者的结合，由智能合约来自动化其运作流程。
细究预测市场和区块链的结合，至少在 2017 年便已起步，其中最知名的项目是 Augur，它于2017年推出，让任何人都可以对任何事物下注，但是 Augur 的机制设计导致其无法大规模应用，比如建立在以太坊上，需要消耗较高的 Gas Fee。
尽管 Augur 使用了去中心化的验证过程来确保预测结果的真实性，但其复杂的操作流程增加了失败的风险。具体而言，验证系统需要随机选择一组类似于陪审团的节点来验证结果，如果第二组随机选择的陪审团同意挑战，则提供错误信息的节点将失去保证金。这一过程虽然理论上能够产生可信的结果，但在实际操作中却非常复杂且容易出错，并且会导致流程更为漫长。
其次，Augur 还产生了巨大的非法交易行为，很容易滑向非法赌博的平台，Augur 上由于缺乏有效的监管机制，出现了众多犯罪活动，如谋杀、恐怖主义等，这使得 Augur 的声誉受到了严重影响。
站在 Augur 先行者的肩膀上，Polymarket 取其精华，抓住体育活动，如世界杯、欧洲杯，以及超级顶流特朗普的 2024 年大选成功进入主流视角，甚至有可能成为继 DEX 之后的大规模应用平台。
Polymarket 做对了什么？
甫一开始，为了防止类似 Augur 的问题，Polymarket 在设计时就考虑了如何避免非法交易等合规行为，其次，为了降低复杂性并提高用户信任度，新的预测市场开始简化智能合约的设计，并增加更多的透明度措施，比如明确记录交易历史和验证过程，以减少误解和错误的可能性。
在最重要的交易成本和流动性上，Polymarket 选择了 Polygon 而非以太坊以节省用户的手续费，针对流动性不足的问题，Polymarket 采用了多种策略来提高流动性，如引入更多的参与者和多样化的市场类型，从而提高整体市场的稳定性和可预测性。
2020 年成立时，Polymarket 主要依赖 AMM 机制，为每个特定的预测市场提供流动性，并且用户可以通过借记卡或信用卡购买USDC 进行投注，而无需直接持有加密货币或进行私钥储存，这大大降低了用户的进入门槛，并提高了平台的易用性。
不过需要注意的是，Polymarket 的架构部分在链上运行，而订单簿上的订单匹配则在链下完成，这种设计优化了性能，还降低了交易成本和延迟，同时确保了交易的安全性和透明度，但是较之于 Augur 的全链上解决方案做出了一定妥协。
在做市效率上，Polymarket 为 LP 提供了独特的流动性奖励计划，主要是通过下限价单来提供市场流动性的。具体来说，做市商可以通过设置一个接近市场价格的订单价格来获得奖励，订单价格越接近市场的平均价格，赚得就越多。此外，奖励金额还取决于订单金额的多少，这意味着大额订单可能会获得更高的奖励。
无需多言，Polymarket 是被特朗普带火的，而 Polymarket 也对此心知肚明，因此在产品设计上更接近于 Web2 产品，并未过度追求 Web3 原生色彩，比如 Polymarket 与支付公司 MoonPay 达成合作，方便用户通过银行卡和信用卡进行支付下注。
并且，Polymarket 也得到了预测行业的真正关注，在针对本届大选投注总额达到 2.65 亿美元后，著名预测市场分析师 Nate Silver 也于近日加入了 Polymarket 团队，提升了其在行业内的影响力和认可度。
在成功获取 3万的月活用户，日交易量稳定在 1 千万美元后，VC 也给出了慷慨的融资支持，Polymarket 自成立以来至少完成了三轮融资，完成了 总计 7400 万美元的大额融资。
而在 Polymarket 大火之后，预测市场这一类别产品如雨后春笋般生长，各公链纷纷推出自家的预测产品，比如 Polkamarkets/Oracula/venue.one/Diviner Protocol 等等，甚至于 Pancakeswap 等传统的 DEX 也在推出类似产品，足见其火爆。
结语
虽然链上预测市场已经初步成型，但是相较于 DEX 等传统产品，其市场规模依然较小，并且其呈现典型的随美国大选波动性的特征。其他诸如体育等活动的市场带动效果较差，究其原因，是因为体育竞猜已经是十分成熟的市场，传统竞品可以提供更深的流动性和更丰富的玩法。
无论如何，链上预测市场是 DEX 之外具备大规模扩展的金融工具，如果能随特朗普顺利出圈，也不失为取胜求生之道。
